金融市场大起大落 震荡加剧前所未有

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金融市场的起起落落空前加剧。本报记者蒋华东回顾2020年全球金融市场的发展,“史无前例”的震荡和复苏是主线。一是年初全球股市以前所未有的速度下跌。

年初,在新冠肺炎疫情的影响下,尤其是3月份疫情在欧美迅速蔓延后,投资者恐慌情绪和未来经济前景不明朗,导致股市暴跌。截至3月31日收盘,纽约股市道琼斯工业平均指数较去年底下跌逾23.2%,创1987年以来最大季度跌幅。另一组数据也可以窥见一二。疫情之下的投资者恐慌。

机构研究显示,2020年全球股市下跌20%仅用了36个交易日,仅40个交易日。是 30% 的下降。这一比率创下了全球股市自每日记录以来的最快跌幅。

二是股市在年中以前所未有的速度复苏。全球股市在一季度遭遇重挫后,8月下旬基本收复失地。考虑到下跌后反弹的基数效应,要弥补道琼斯工业平均指数一季度最高36%的跌幅,需要更高的增速。

机构研究认为,从历史上看,全球市场从20%的跌幅中恢复过来,一般需要2年左右的时间;恢复 30% 的下降需要 3 年或更长时间。2020年,这个过程只用了5个月左右。

受主要经济体试图以疫情重启经济,以及主要国家政府和央行启动紧急援助计划的影响,发达经济体股市。新兴市场国家也出现了大幅增长。

三季度全球股市进一步反弹,平抑了年初的跌势,但走势不平衡。美联储调整货币政策框架,强调平均通胀率在利率政策中的决定性作用。投资者认为,美国宽松政策将持续到2023年左右。

即便面对欧美秋冬季疫情的反弹和财政刺激计划的暂停,标普500指数三季度仍显示8 25美分硬币。增加 7%。受欧洲多国疫情反复影响,欧洲市场表现小幅走弱。三是大跌后前所未有的反弹势头。

在二、三季度收复失地后,全球股市的上涨趋势并未停止。尤其是在 11 月,政治不确定性限制了。

股市随着美国大选的结束而消失。疫情因素被疫苗利好因素对冲,全球股市继续大幅上涨。

回顾截至12月17日的全年股市走势,除欧元区和英国外,美国标普500指数、日本日经平均指数、MSCI新兴市场指数均实现15.22%、13.13%的涨幅% 和 13.38%。.债市方面,全球主要国家国债呈现发散震荡和U型走势。一季度,主要国家国债收益率整体下降明显。受2、3月份股票等高风险资产价格下跌和疫情蔓延影响,全球主要投资者对安全资产的偏好明显增加。

10 年期美国国债收益率从 1.92% 跌至 0.63%,10 年期德国国债收益率从 1.92% 跌至 0.63%。n 国债收益率从-0.19%下降到-0.49%。相比之下,意大利和西班牙作为最先受到疫情冲击的国家,已经从1月1日开始发行10年期国债。

1% 和 0.47% 分别上涨至 1.57% 和 0.71%。后三个季度分化趋势有所缓和。

二、三季度,受美欧货币和财政刺激措施影响,美德10年期国债收益率小幅波动。对风险较为敏感的意大利和西班牙政府债券的收益率出现了不同程度的下降。进入10月和11月,全球债券市场波动加剧。新一轮财政刺激计划争议、美国大选、欧美疫情反弹等因素综合作用,美国10年期国债收益率基本在0.84%至0.87%区间,且欧洲主要国家10年期国债收益率。

国家在不同程度上呈现下降趋势。此外,全球商品市场的整体表现不如股市。

截至12月17日,标普高盛商品指数与年初仍有8.84%的差距。回顾全年走势,大宗商品市场呈现两大走势。

一是能源和基本金属的区分。截至12月16日,铝、铜、锌价格比年初分别上涨42.74%、69.42%和22.68%。WTI原油价格在4月下旬跌至负数后逐渐反弹。

12月17日涨至47.82美元/桶,但仍较年初下跌22美元。3%。

二是原油、贱金属走势背离贵金属走势。全年原油和基本金属走势呈现先跌后涨的走势,而黄金等贵金属则略有上涨。d 有先升后降的趋势。前三季度,在全球寻求避险资产的投资支持下,黄金、白银等贵金属价格继续上涨。

进入四季度,贵金属价格呈现下行趋势。截至12月15日,伦敦金属交易所黄金价格较三季度末下跌2.2%。编辑:于晓。


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